基金公司牛市两面:资产证券化转战配资市场

牛市到来之前，基金子公司就已经在资管行业中崭露头角。

过去证券配资业务，无论资金端实行利率双轨制，资金成本高、投融资渠道窄； 或者从项目端来看，基础设施建设的快速扩张、房地产业的繁荣以及地方政府和各类企业的旺盛融资需求。 一切都促成了这个新兴产业一诞生就发挥了巨大的市场功能，业务规模突飞猛进。

愿意放手，懂得拾取。 随着牛市的到来，子公司给市场“上了一课”。 不少原本与二级市场有一定距离的基金子公司，纷纷将基金配置业务作为一项新业务发展起来。

风险与机遇并存，我们该如何看待基金子公司的业务变化？

指导

据21世纪经济报道记者了解，一方面，在资本市场的积极刺激下多阳网股票配资，基金子公司正在寻求传统准信托业务之外的探索，其中相关股票配置业务已针对基金公司开展。部分基金子公司目前开展的业务。 主要方向之一。

随着A股市场的活跃，基金子公司的新业务也在发生变化。

同时，自去年底资产证券化实行备案制以来，与证券公司相比，基金子公司的业务开展较为少见。

据基金子公司人士透露，目前基金子公司也在开展类似信托公司的资金配置业务。

“现在基金配置业务相当火爆。” 项目经理说道。  “无论是一级市场还是二级市场，生意都比较多。”

21世纪经济报道记者调查显示人人顺配资，目前，基金子公司参与基金配置业务的主要方式仍然是设立专门账户提供结构性投资服务，但开展基金配置业务的基金子公司伞型基金配置业务可能相对有限。

“其实做保护伞的基金子公司并不多，信托在这方面的经验和技术优势比较明显。我们做的还是传统单一结构的基金配置业务比较多，这种劣质的资金门槛也比较高，因为银行对资金下限有要求。” 一位投资经理表示。

有业内人士指出多阳网股票配资，部分基金子公司之所以加大基金配置业务的开展，也与准信托和传统渠道业务增长乏力与当前资本市场活跃形成反差有关。

“实体经济相对紧张，准信托业务的风险和不确定性加大，传统银行信托渠道业务增长也趋弱。” 上述投资经理表示，“A股进入上涨期后，市场资金流入加速，资金配置市场的需求也在增加，因此发展迅速。”

除配置资金外，部分基金子公司还为券商与银行之间的融资收益权转让提供渠道服务，规模逐渐壮大。

“在牛市的推动下，当券商融资额度接近极限时，就会出现大量的上市需求。” 西南某券商合规部人士表示，“两次融资的债务不能上市，只发行收益权，需要将收益权资产放入资产管理计划出售”还有回购，很多基金子公司都在做这个业务。”

与如火如荼的资金配置业务相比，基金子公司的资产证券化（以下简称）业务发展相对缓慢。

去年11月，ABS业务正式由审批制改为备案制。 据21世纪经济报道记者统计，截至6月4日，共有35个专项项目完成了基金业协会备案。

不过，在35只专项计划中，券商管理的产品占据绝大多数，而基金子公司担任管理人的产品仅有8只，仅占项目总数的22.86%。

开展ABS业务的8家基金子公司为华夏资本、民生皇家银行、平安大华、融通友行、工银瑞信[微博]、国开太平洋、北京银行丰业、南方资本； 其项目底层资产主要是小额贷款资产和应收账款。

有业内人士指出，基金子公司ABS项目占比较小，与基金子公司在项目、人员等方面不具备优势有关。

“基金子公司的项目储备不如券商，在专业人才建设上也相对较晚。目前大部分ABS项目子公司往往都离不开基金公司股东的支持。” 前述项目经理指出，“基金子公司大规模开展ABS业务可能还需要时间”。  （李新江编辑）

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